สถานะของกฎระเบียบของ Cryptocurrency ในอเมริกา

เจ้าหน้าที่สหรัฐฯได้ให้ความสำคัญกับหัวข้อ cryptocurrencies และ blockchain ในช่วงสองสัปดาห์ที่ผ่านมามากกว่าที่พวกเขามีตั้งแต่การสร้าง Bitcoin ในปี 2009 เราใช้เวลาเพียงหนึ่งสัปดาห์จากคำให้การของ Jay Clayton และ Christopher Giancarlo ก่อนที่วุฒิสภาการธนาคารการเคหะ และคณะกรรมการกิจการเมืองและคณะกรรมการที่ปรึกษาด้านเทคโนโลยีของ CFTC ได้จัดการประชุมสาธารณะเพื่อหารือเกี่ยวกับการเข้ารหัสลับแล้ว. ประชุม จัดขึ้นในวันวาเลนไทน์และส่งผลให้คณะกรรมการโหวตเป็นเอกฉันท์ให้จัดตั้งคณะอนุกรรมการใหม่ 2 ชุดที่อุทิศตนเพื่อ blockchain และ cryptocurrencies.

และความสนใจอย่างเป็นทางการทั้งหมดนี้ทำให้นักลงทุนและผู้ที่ชื่นชอบในสหรัฐฯรู้สึกถึงความรักหรืออย่างน้อยก็ทำให้พวกเขาถอนหายใจด้วยความโล่งอก การประชุมครั้งแรกนี้ทำลายความเงียบของสภาคองเกรสในเรื่องนี้และทั้งสองอย่างเป็นขั้นตอนสำคัญในการเริ่มต้นการล้างหมอกแห่งความคลุมเครือด้านกฎระเบียบที่ทำให้สินทรัพย์ crypto ไม่ได้กำหนดไว้ในระดับกฎหมายในสหรัฐอเมริกา.

“ คำให้การจาก Clayton และ Giancarlo นำเสนอมุมมองในแง่ดีเกี่ยวกับพลังของนวัตกรรมทางการเงินและเทคโนโลยีด้วยแอปพลิเคชันที่ใช้บล็อกเชน” Jason Gottlieb ทนายความของ Morrison Cohen LLP กล่าวกับ Coin Central ในแถลงการณ์ในการพิจารณาของวุฒิสภา “ พวกเขาเตือนนักลงทุนเพิ่มเติมเกี่ยวกับการคุ้มครองแบบ จำกัด ที่คณะกรรมการสามารถเสนอได้ในบางสถานการณ์ โดยรวมแล้ว Clayton และ Giancarlo ดูเหมือนจะคิดอย่างลึกซึ้งเกี่ยวกับปัญหา cryptocurrency และมีส่วนร่วมในการสนทนาที่จำเป็นเกี่ยวกับเทคโนโลยีที่กำลังเติบโตและอาจเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจเหล่านี้ “

Coin Central ขอความคิดเห็นจากทั้ง Jason Gottlieb และ Anthony Tu-Sekine ทนายความสองคนที่มีประสบการณ์ในการดำเนินคดีพร้อมกัน พวกเขาเสนอข้อมูลเชิงลึกอย่างมืออาชีพเกี่ยวกับการประชุมวุฒิสภารวมทั้งตอบคำถามของเราเกี่ยวกับการแบ่งส่วนของการประชุมนี้เพื่อการควบคุมในอนาคต แต่ก่อนที่เราจะไปถึงความคิดเห็นเหล่านั้นก่อนอื่นเรามาดูประเด็นสำคัญบางประการของการประชุมเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว.

การประชุมวุฒิสภา Crypto: บางประเด็น

หัวหน้า CFTC Christopher Giancarlo ออกมาจากที่ประชุมซึ่งดูเหมือนเชียร์ลีดเดอร์ของชุมชน crypto หนึ่งในผู้เสนอการเข้ารหัสลับในแง่ดีและโดยเฉพาะอย่างยิ่งเทคโนโลยีบล็อกเชนเขายังอ้างถึง HODLing ในคำพูดของเขา.

เขากล่าวว่าหลานสาวของเขาเป็นผู้ถือ Bitcoin มาเป็นเวลานานและเขาเน้นว่าหน่วยงานกำกับดูแลเป็นหนี้คนรุ่นใหม่ในการปฏิบัติต่อ crypto เหมือนสินค้าที่ถูกกฎหมายเพื่อปกป้องผลประโยชน์ของพวกเขา.

“ เราเป็นหนี้สำหรับคนรุ่นใหม่นี้ที่จะเคารพความกระตือรือร้นของพวกเขาสำหรับสกุลเงินเสมือนด้วยการตอบสนองที่รอบคอบและสมดุลและไม่ใช่เรื่องที่น่ารังเกียจ…เราต้องวางกรอบการกำกับดูแลที่ดีเพื่อลดความเสี่ยงสำหรับผู้บริโภค” ส่วนหนึ่งของกรอบการทำงานนี้จะรวมถึงการปราบปรามผู้ประสงค์ร้ายเพื่อปกป้องผู้บริโภค:

“ เราตั้งใจที่จะก้าวร้าวมากถ้าไม่มีอะไรอื่นเพื่อให้คนอย่างหลานสาวของฉันมีความปลอดภัยที่จะไม่มีผู้ฉ้อโกงและผู้ชักใยอยู่ที่นั่นและยังมีอีกมากหลายคนมากเกินไป”

Coin fans – Thx 4 ur ตอบกลับอย่างมาก 2 คำพูดของวุฒิสภาสหรัฐล่าสุดของฉัน ฮ่า ๆ. อย่างที่คุณลงทุนจำไว้ว่า: ระมัดระวังสมดุล & DYOR.

– Chris Giancarlo (@giancarloCFTC) 8 กุมภาพันธ์ 2561

ทั้ง Giancarlo และ Clayton ต่างรับทราบข้อ จำกัด ของหน่วยงานของตนในการรองรับกฎระเบียบเหล่านี้ เคลย์ตันยึดติดกับสคริปต์ของเขาที่ว่า“ ICO ทุกตัวที่ [เขา] เห็นคือการรักษาความปลอดภัย” และสำนักงาน ก.ล.ต. ก็ควบคุมพวกเขาเช่นนี้และ Giancarlo ยอมรับว่า“ CFTC ไม่ได้ควบคุมแพลตฟอร์มการซื้อขายสกุลเงินเสมือนจริงหลายสิบแพลตฟอร์ม [ในสหรัฐอเมริกา] และในต่างประเทศ ”


วุฒิสมาชิก Crapo ตอบสนองต่อคำพูดเหล่านี้โดยถามว่า“ [ทั้งสองหน่วยงาน] มีเขตอำนาจศาลเพียงพอหรือไม่” และ“ รัฐสภาควรพิจารณาแก้ไขและปรับปรุงกฎหมายการเงิน [ของตน] เพื่อให้หน่วยงานหนึ่งหรือกลุ่มหน่วยงานมีเขตอำนาจที่สมบูรณ์”

“ ตรงไปตรงมามาก” เคลย์ตันเริ่ม“ เราทุกคนควรร่วมมือกัน – หน่วยงานกำกับดูแลการธนาคารของรัฐบาลกลาง CFTC สำนักงาน ก.ล.ต. มีรัฐที่เกี่ยวข้องเช่นกันและมีแผนประสานงานในการจัดการกับตลาดการซื้อขายสกุลเงินเสมือน ” นอกจากนี้เขายังเชื่อว่าสภาคองเกรส “อาจ” จำเป็นต้องเขียนกฎหมายการเงินใหม่หากจำเป็น แต่หน่วยงานกำกับดูแลจะต้องประเมินสถานการณ์อย่างละเอียดมากขึ้นก่อนที่จะบรรลุข้อสรุปนี้.

จิอันคาร์โลเห็นด้วยกับทั้งสองแนวรบโดยกล่าวต่อไปว่า“ ขั้นตอนแรกคือต้องรู้ว่าช่องว่างอยู่ที่ไหน” ตามที่กล่าวมาช่องว่างสำหรับ CFTC ไม่สามารถ “กำหนดมาตรฐานสำหรับ [ตลาดสปอตสกุลเงินดิจิทัล]” ได้ (เช่นการแลกเปลี่ยนที่ไม่ใช่ฟิวเจอร์ส) ในขณะที่ ก.ล.ต. จำกัด เฉพาะการควบคุม ICO และโทเค็นที่เป็นหลักทรัพย์.

วุฒิสมาชิกวอร์เนอร์สะท้อนเสียงเรียกร้องเหล่านี้สำหรับความพยายามในการกำกับดูแลโดยรวมโดยอ้างว่า“ [เรา] อาจอยู่เหนือสิ่งที่เปลี่ยนแปลงได้” โดยเชื่อว่าเนื่องจากการเพิ่มขึ้นอย่างทวีคูณของตลาดคริปโตเคอเรนซีอาจสูงกว่า 20 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2020”

“ ศักยภาพในการเขียนข้อมูลจำนวนมากระหว่างสินทรัพย์ crypto และ blockchain ที่อยู่เบื้องหลังอาจเปลี่ยนแปลงได้เหมือนกับระบบไร้สายเมื่อหลายปีก่อน” Warner กล่าว “ ฉันคิดว่าเราจะต้องใช้ความพยายามในการประสานงานมากกว่านี้”

ฉันเป็นนักลงทุนในโทรศัพท์มือถือรุ่นแรก ๆ ในช่วงทศวรรษที่ 80 และฉันเชื่อว่า #blockchain มีศักยภาพที่จะเปลี่ยนแปลงได้เช่นเดียวกับโทรศัพท์มือถือ ในขณะที่รัฐบาลของเราเริ่มมอง #crypto, ฉันไม่คิดว่าคุณจะแยกออกได้ #cryptocurrencies จากเทคโนโลยีที่ใช้. pic.twitter.com/EneUMfcgJ3

– มาร์ควอร์เนอร์ (@MarkWarner) 6 กุมภาพันธ์ 2561

วอร์เนอร์ไม่ได้อยู่คนเดียวในความรู้สึกของเขา โดยทั่วไปแล้วการมองโลกในแง่ดีจะดังขึ้นตลอดการประชุมเพื่อร้องเพลงสรรเสริญของ blockchain เนื่องจากทั้ง Giancarlo และ Clayton เชื่อว่าเทคโนโลยีนี้เป็นมากกว่าสิ่งแปลกใหม่.

“ ฉันคิดว่าเทคโนโลยีบัญชีแยกประเภทแบบกระจายนี้มีศักยภาพมหาศาล ตอนนี้จะรู้ได้อย่างไรเมื่อรู้ว่าเป็นความท้าทายและสิ่งที่เราพูดไม่ได้” Giancarlo กล่าว เคลย์ตันในขณะที่ระมัดระวังมูลค่าปัจจุบันของตลาดกล่าวว่า“ ฉันหวังว่าผู้คนจะติดตาม [blockchain] อย่างจริงจัง”

ทั้งหมดนี้หมายถึงอะไรสำหรับอนาคตของกฎระเบียบของสหรัฐฯ

Coin Central ติดต่อ Jason P. Gottlieb จาก มอร์ริสันโคเฮน LLP และ Anthony Tu-Sekine จาก Seward & Kissel LLP สำหรับความคิดเห็นเกี่ยวกับการพิจารณาคดี ทนายความทั้งสองเสนอข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับหัวข้อที่กล่าวถึงรวมถึงสิ่งที่เราอาจเห็นในอนาคต.

วิธีการเข้าใกล้การแลกเปลี่ยน

ในคำให้การของพวกเขาทั้ง Clayton และ Giancarlo ยอมรับว่าหน่วยงานของพวกเขาไม่มีกฎข้อบังคับเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยน.

“ ปัจจุบันการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลได้รับการควบคุมให้เป็นบริการส่งเงินโดยมีใบอนุญาตที่ให้ตามแต่ละรัฐ” Gottlieb กล่าวกับ Coin Central “ ฉันนึกไม่ถึงว่า ก.ล.ต. และ CFTC กระตือรือร้นที่จะอนุญาตให้รัฐแข่งขันใน“ การแข่งขันที่ต่ำที่สุด” (ตามที่หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางจะเห็น) ทำให้รัฐสามารถชนะธุรกิจได้ด้วยการเป็นมิตรกับการแลกเปลี่ยน แต่การคุ้มครองนักลงทุนอ่อนแอ .”

ดังนั้น Gottlieb จึงมองเห็นสองช่องทางในการเติมเต็มช่องว่างด้านกฎระเบียบ ประการแรก SEC และ CFTC สามารถควบคุมการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัลเป็นการแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์ / สินค้าโภคภัณฑ์อย่างเป็นทางการ หรือ“ การซื้อขายสกุลเงินดิจิทัลควรกลายเป็นคุณลักษณะของเศรษฐกิจตลาดมากกว่า” เขากล่าวต่อ“ กฎใหม่ [เช่น ระบบตลาดแห่งชาติ กฎสามารถ] เปิดใช้งานการสร้างการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล”

Tu-Sekine เห็นด้วยกับความรู้สึกของ Gottlieb โดยระบุว่า“ นี่เป็นพื้นที่หนึ่งที่อาจมีการดำเนินการทางกฎหมายหรือกฎระเบียบ [เพิ่มขึ้นของรัฐบาลกลาง] ซึ่งอาจคล้ายกับญี่ปุ่นที่กำหนดข้อกำหนดด้านเงินทุนการดำเนินงานและความปลอดภัยในการแลกเปลี่ยนสกุลเงินดิจิทัล”

สกุลเงินสินค้าโภคภัณฑ์ความปลอดภัย?

ในระหว่างการให้ปากคำของเขา Giancarlo กล่าวว่า“ สิ่งที่ท้าทายมากเกี่ยวกับ Bitcoin คือมันมีลักษณะของหลาย ๆ สิ่งที่แตกต่างกัน” ในฐานะที่เป็นวิธีการแลกเปลี่ยนมันทำหน้าที่เหมือนสกุลเงินในขณะที่เป็นที่เก็บของมูลค่ามันทำหน้าที่เหมือนสินค้าโภคภัณฑ์เขาให้เหตุผล ในขณะเดียวกันเคลย์ตันได้โต้แย้งในคำให้การของเขาว่า ICO (และโทเค็นของพวกเขา) ควรถือเป็นหลักทรัพย์.

Tu-Sekine เชื่อว่าไม่มี“ U.S. หน่วยงานกำกับดูแลยินดีที่จะประกาศให้สินทรัพย์ crypto เป็นสกุลเงินซึ่งเป็นคำที่ใช้โดยทั่วไปสำหรับตราสารที่มีการประมูลตามกฎหมาย”

“ สำหรับวัตถุประสงค์ในสหรัฐอเมริกาสินทรัพย์ crypto อาจเป็นสินค้าโภคภัณฑ์หรือหลักทรัพย์ก็ได้” เขากล่าวต่อและเสริมว่า“ ไม่คาดหวังว่าจะได้เห็นการจัดประเภทประเภทอื่น ๆ จากหน่วยงานกำกับดูแลทั้งสองนี้” สำหรับหลักทรัพย์ Tu-Sekine คิดว่า “การทดสอบที่มีอยู่เช่นการทดสอบ Howey จะถูกใช้เพื่อพิจารณาว่าอะไรคือหรือไม่ใช่ความปลอดภัย”

“ เรามีแนวโน้มมากที่จะได้เห็นระบบการจัดหมวดหมู่เกิดขึ้นในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า แต่ฉันเกรงว่ามันอาจจะไม่เป็นไปตามกฎหมายกรณีแทนที่จะเป็นระบบระเบียบแบบแผน” Gottlieb ตอบคำถามของเราในหัวข้อนี้ สิ่งนี้น่าจะมาจากคดีในศาลหลายคดีที่ผู้ออก ICO ท้าทายการจัดประเภทโทเค็นของตนว่าเป็นการรักษาความปลอดภัย สำนักงานก. ล. ต. ไม่น่าจะขยับตัวจาก “ตำแหน่งที่โทเค็นทั้งหมดเป็นหลักทรัพย์” Gottlieb เชื่อดังนั้นจึงมีแนวโน้มว่า “ผลลัพธ์ที่น่าเสียดายคือระบบการจำแนกที่แม่นยำยิ่งขึ้นจะใช้เวลานานขึ้นมีความแปลกประหลาดมากขึ้นและจำเป็นต้องมีองค์ประกอบของ การเข้าถึงกฎระเบียบเกี่ยวกับโทเค็นเหล่านั้นซึ่งในที่สุดพบว่าไม่เป็นหลักทรัพย์.

Gottlieb ระบุว่าเขา“ ไม่ต้องแปลกใจเลยที่ศาลจะสรุปว่าโทเค็นนั้นไม่ใช่หลักทรัพย์ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับข้อเท็จจริงและสถานการณ์ของโทเค็นนั้น” จากการตัดสินใจที่เป็นไปได้เหล่านี้“ เราอาจเห็นเค้าโครงของอนุกรมวิธานปรากฏขึ้น”

ขั้นตอนต่อไปสำหรับการควบคุม

เมื่อถูกถามว่าพลเมืองสหรัฐฯจะคาดหวังอะไรต่อไปสำหรับการขยายขอบเขตการกำกับดูแลของคริปโตทนายความทั้งสองกล่าวว่าพวกเขาเห็นว่าการเดินขบวนที่ยาวนานและช้าไปสู่กฎระเบียบที่ครอบคลุมซึ่งจะนำโดย SEC และ CFTC.

“ ก.ล.ต. และ CFTC มีแนวโน้มที่จะใช้แนวทาง“ ระเบียบโดยการบังคับใช้” ในระยะสั้น กฎหมายและข้อบังคับเป็นที่รู้จักและเข้าใจกันดีและในขอบเขตที่ผู้เข้าร่วมในอุตสาหกรรมกำลังละเมิดกฎเหล่านั้นการบังคับใช้จะเป็นไปตาม เราได้เห็นสิ่งที่เกิดขึ้นแล้ว” Gottlieb กล่าว.

“ ในระยะกลางกองกำลังที่ประชุมโดยรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง Mnuchin กำลังตรวจสอบว่าจำเป็นต้องมีกฎระเบียบใหม่หรือหน่วยงานตามกฎหมายหรือไม่” เขากล่าวเสริมขณะที่สรุปว่า“ กระบวนการทางกฎหมายหรือการกำหนดกฎใด ๆ จะเป็นโครงการระยะยาว”

Tu-Sekine มีมุมมองที่คล้ายกัน เขาและ บริษัท ของเขา“ ไม่คาดหวังว่าจะมีการผลักดันอย่างมากในการประกาศใช้กฎระเบียบใหม่” กล่าวต่อไปว่า“ แม้ว่าจะมีการผลักดันดังกล่าว แต่กฎระเบียบใหม่ใด ๆ จำเป็นต้องผ่านกระบวนการที่จำเป็นรวมถึงการแสดงความคิดเห็นสาธารณะและนั่นไม่ใช่กระบวนการที่รวดเร็ว .”

“ แต่เราคิดว่าหน่วยงานกำกับดูแลมีเครื่องมือที่จำเป็นอยู่แล้วในกล่องเครื่องมือและการดำเนินการบังคับใช้ของ SEC และ CFTC (และในบางครั้งหน่วยงานกำกับดูแลหลักทรัพย์ของรัฐบางแห่ง) แสดงให้เห็นว่าหน่วยงานกำกับดูแลมีอำนาจที่จำเป็นและ ยินดีที่จะใช้พวกเขา”

Mike Owergreen Administrator
Sorry! The Author has not filled his profile.
follow me